Nigeria : une note « B » maintenue malgré les fragilités structurelles
L’agence de notation Fitch Ratings a confirmé la note souveraine à long terme du Nigeria à « B » avec perspective stable, traduisant un équilibre entre progrès récents et vulnérabilités structurelles.
Le maintien de cette notation reflète plusieurs atouts de l’économie nigériane. Fitch met en avant la taille du marché, l’existence d’un système de dette domestique relativement développé et la richesse du pays en ressources pétrolières et gazières.
L’agence souligne également les améliorations récentes du cadre monétaire et du régime de change. Les réformes engagées depuis 2023, notamment sur le marché des changes, ont contribué à restaurer une certaine confiance des investisseurs et à stabiliser progressivement l’environnement financier.
Par ailleurs, les réserves de change ont nettement progressé ces dernières années, renforçant la capacité du pays à faire face à ses engagements extérieurs.
Les autorités nigérianes ont engagé des ajustements importants pour corriger les déséquilibres macroéconomiques. La libéralisation partielle du marché des devises et les mesures visant à améliorer la transparence financière participent à une normalisation progressive du marché.
Ces évolutions permettent d’envisager une stabilisation relative du naira et une amélioration de la crédibilité des politiques économiques, même si des ajustements restent nécessaires.
Malgré ces avancées, Fitch souligne plusieurs contraintes qui pèsent sur la notation du pays. L’économie reste fortement dépendante des hydrocarbures, ce qui l’expose aux fluctuations des prix du pétrole. À cela s’ajoutent une inflation encore élevée, des recettes publiques limitées et des défis sécuritaires persistants.
Sur le plan budgétaire, l’agence anticipe un déficit autour de 5 % du PIB en 2026, sous l’effet de dépenses publiques en hausse, notamment dans les domaines social et sécuritaire.
Des perspectives stables mais prudentes
Fitch prévoit une évolution globalement stable à court terme, avec toutefois des risques liés aux pressions budgétaires et aux incertitudes externes. Une légère dépréciation du naira reste probable dans ce contexte.
L’agence estime néanmoins que les réserves de change devraient rester à un niveau confortable, couvrant plusieurs mois d’importations, ce qui constitue un facteur de résilience pour l’économie nigériane.
Le maintien de la note « B » traduit une situation intermédiaire. Le Nigeria progresse grâce à ses réformes et à ses fondamentaux économiques, mais reste confronté à des fragilités structurelles importantes.
L’enjeu, pour les années à venir, sera de consolider les avancées engagées tout en réduisant les déséquilibres qui continuent de peser sur la trajectoire économique du pays.
Hervé Ganhouégnon
