Pourquoi les États de l’UEMOA continuent d’emprunter sur le marché régional
Face aux besoins croissants de financement des infrastructures, plusieurs pays de l’Uemoa, dont le Bénin, poursuivent leur recours au marché régional des titres publics. Routes, énergie, santé, éducation ou encore projets industriels nécessitent d’importantes ressources financières que les budgets nationaux seuls ne permettent pas toujours de couvrir.
Le marché régional apparaît ainsi comme un levier de financement pour les États. À travers les émissions de bons et obligations du Trésor, les gouvernements mobilisent des ressources auprès des investisseurs, des banques et des institutions financières de l’espace communautaire.
Ces dernières années, le Bénin a multiplié les opérations sur ce marché afin d’accompagner plusieurs projets publics et soutenir les investissements engagés dans différents secteurs. Cette stratégie permet également aux États de diversifier leurs sources de financement plutôt que de dépendre exclusivement des partenaires extérieurs.
Mais le recours à l’emprunt s’accompagne aussi d’une exigence de maîtrise de la dette. Les États doivent maintenir un équilibre entre les investissements réalisés et leur capacité à rembourser sur le long terme. C’est pourquoi les questions liées à la soutenabilité de la dette et au coût des financements restent suivies de près par les institutions régionales et les investisseurs.
Dans l’espace Uemoa, les évolutions des taux d’intérêt, de l’inflation et de la liquidité bancaire influencent directement les conditions auxquelles les États accèdent aux financements. Les décisions de politique monétaire prises par la BCEAO jouent également un rôle important dans cette dynamique.
Au-delà des chiffres, l’enjeu pour les pays reste surtout de transformer les ressources mobilisées en projets capables de soutenir durablement l’activité économique et l’emploi.
Hervé Ganhouégnon
