UMOA-Titres : Près de 420 milliards FCFA mobilisés en une semaine
Le Marché des Titres Publics (MTP) de l’Union Monétaire Ouest Africaine (UMOA) a connu une semaine d’activité particulièrement dynamique du 7 au 11 juillet 2025. Trois émissions souveraines d’envergure, lancées par la Côte d’Ivoire, le Mali et le Niger, ont collectivement permis de lever 361,2 milliards de FCFA.
Avec des soumissions totales atteignant 419,82 milliards de FCFA, le marché a affiché un taux de couverture global impressionnant de 127 %, attestant d’une confiance soutenue des investisseurs envers les États de la zone. Ces opérations ont été menées via des Bons Assimilables du Trésor (BAT) et des Obligations Assimilables du Trésor (OAT). Parallèlement, le Bénin a innové avec une opération de rachat anticipé de 34,17 milliards de FCFA d’OAT.
Côte d’Ivoire : Une émission structurante et bien maîtrisée
Le 8 juillet, la Côte d’Ivoire a mené une opération de référence en recherchant initialement 270 milliards de FCFA. La demande a été robuste, avec 338,24 milliards de FCFA de soumissions, soit un taux de couverture de 125,3 %. Au final, 297 milliards de FCFA ont été retenus, démontrant une gestion efficace et une forte capacité d’absorption du marché. Les rendements moyens pondérés, oscillant entre 7,02 % et 7,61 %, confirment la maîtrise du coût de financement pour Abidjan.
Mali : Forte appétence locale pour une levée opportune
Le 9 juillet, le Mali a également sollicité le marché sur plusieurs maturités, rencontrant une demande vigoureuse de 61,33 milliards de FCFA pour un montant initialement inférieur. Le Trésor malien a finalement retenu 44 milliards de FCFA, affichant un taux de couverture de 153,33 %. La diversité des maturités proposées et la participation significative des investisseurs locaux signalent un regain d’intérêt marqué pour les titres maliens. Les rendements se sont établis entre 7,59 % et 9,33 %.
Niger : Une opération couverte et des défis de coût
Le même jour, le Niger a mobilisé 20,2 milliards de FCFA, un montant exactement égal aux soumissions reçues, garantissant un taux de couverture de 101,04 %. Le rendement moyen pondéré s’est élevé à 10,61 % pour un BAT à 337 jours et à 9,64 % pour une OAT à 3 ans. Ces taux, bien que reflétant une prime de risque encore élevée pour l’émetteur, attestent de la capacité du pays à se financer sur le marché régional.
Bénin : Un rachat innovant pour une gestion active de la dette
La semaine s’est achevée avec une opération de gestion active de la dette menée par le Bénin. Le pays a procédé au rachat anticipé de 34,17 milliards de FCFA d’OAT dont la maturité résiduelle n’était que de 26 jours. Largement souscrite, notamment par des investisseurs sénégalais, à un taux fixe de 5,20 % (avec un coupon couru de 4,82959 %), cette initiative, encore rare dans la zone UMOA, illustre une volonté d’optimiser le profil d’amortissement de la dette souveraine.
Le taux moyen de couverture des émissions s’est élevé à 121 %, en progression notable par rapport à la semaine précédente (110 %). Cette tendance confirme l’appétit croissant des investisseurs pour les titres souverains de l’UMOA, dans un contexte de hausse progressive des rendements. La prédominance des OAT, représentant 87 % des montants levés contre 13 % pour les BAT, indique clairement la stratégie des Trésors de la zone visant à allonger la maturité moyenne de leur dette, garantissant ainsi une meilleure visibilité sur leurs engagements financiers.
