UEMOA : le marché interbancaire retrouve son souffle
Dans un contexte d’inflation maîtrisée, les banques de l’UEMOA renforcent leurs échanges sur le marché interbancaire. Volumes en hausse, taux en baisse : la dynamique monétaire se détend progressivement, avant même l’assouplissement opéré par la BCEAO à la mi-juin.
Le marché monétaire de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) montre des signes clairs de reprise. Alors que l’inflation reste largement contenue, les banques de la région intensifient leurs opérations interbancaires, dans un climat de confiance retrouvée.
D’après le dernier Bulletin mensuel de la BCEAO, les échanges interbancaires hebdomadaires ont grimpé en moyenne de 18,7 % en mai 2025, atteignant 875 milliards FCFA contre 737,4 milliards un mois plus tôt. Cette progression s’accompagne d’un repli du taux moyen à une semaine, passé de 5,52 % à 5,34 %, illustrant une détente sur le marché.
Ce relâchement précède l’abaissement des taux directeurs annoncé par la BCEAO le 16 juin. Le taux de soumission aux appels d’offres a été réduit à 3,25 %, contre 3,50 % auparavant, une décision soutenue par une inflation en net recul à 0,6 %, bien en dessous de la cible de 1 % à 3 %.
Dans le même temps, les besoins de refinancement des banques auprès de la BCEAO ont légèrement baissé de 2,8 %, s’établissant à 8109 milliards FCFA.
Le taux moyen pondéré des adjudications hebdomadaires est lui aussi orienté à la baisse, passant de 4,87 % à 4,74 %.
Côté banques commerciales, les taux débiteurs ont légèrement diminué à 6,73 %, tandis que les taux créditeurs sur les dépôts à terme restent stables à 5,35 %. Une liquidité plus abondante, qui n’impacte pas encore la rémunération de l’épargne.
Cette évolution monétaire accompagne une croissance du crédit bancaire, avec une hausse des encours au secteur privé de 11,5 % sur un an, portée par les prêts aux entreprises et les financements à moyen et long terme.
Parallèlement, les États de l’UEMOA continuent de solliciter le marché régional. À fin mai, ils avaient levé 5599,4 milliards FCFA via des titres publics, en hausse de 2,8 % par rapport à 2024. Les bons du Trésor à court terme progressent de 7,3 %, alors que les obligations à long terme connaissent une légère baisse de 1,2 %. Malgré la détente monétaire, les rendements souverains restent élevés, avoisinant 6,53 % pour les titres à 6 mois, et près de 7 % pour ceux à 5 ans, signe de la prudence des investisseurs.
Avec une inflation sous contrôle et une activité économique bien orientée, la BCEAO dispose encore de marges pour soutenir la reprise. Mais dans un environnement international incertain, elle devra poursuivre sa politique avec mesure, pour préserver la stabilité macroéconomique de la région.
