Kenya : La Banque centrale abaisse à nouveau son taux directeur à 9,75 %
La Banque Centrale du Kenya (CBK) a, de nouveau, abaissé son taux directeur de 25 points de base ce mardi 10 juin, le ramenant à 9,75 %. Cette décision, émanant du Comité de politique monétaire (MPC), s’inscrit dans une stratégie délibérée visant à insuffler un nouvel élan au crédit privé et à soutenir la vitalité économique, le tout dans un environnement où l’inflation est désormais sous contrôle.
Kamau Thugge, le gouverneur de la CBK, a clairement articulé l’ambition de cette manœuvre : dynamiser les prêts bancaires destinés aux entreprises et aux ménages, sans pour autant compromettre l’équilibre du taux de change. Il a par ailleurs mis en exergue la résilience du système bancaire kényan, attestée par des ratios de liquidité et de fonds propres robustes, et ce, malgré une légère progression du taux de prêts non performants, qui est passé de 17,2 % en février à 17,6 % en avril 2025.
Cette récente décote n’est pas un acte isolé. Le 8 avril 2025 déjà, le MPC avait effectué une réduction substantielle de 0,75 point de pourcentage, ramenant le taux directeur de 10,75 % à 10,00 %. Ces interventions successives de la CBK attestent d’une détermination inébranlable à alléger la pression monétaire pour stimuler l’activité économique.
Des signaux économiques divergents appellent à la vigilance
Les indicateurs économiques récents révèlent une dynamique encourageante : la croissance des crédits octroyés au secteur privé a atteint 2,0 % en mai 2025, marquant une nette embellie par rapport aux 0,4 % d’avril et surtout à la contraction de 2,9 % observée en janvier. En outre, les précurseurs de l’activité économique suggèrent une amélioration durant le premier trimestre 2025, esquissant les contours d’une reprise progressive.
Néanmoins, la CBK a tempéré son optimisme en ajustant à la baisse ses projections de croissance annuelle. Elle anticipe désormais une expansion de 5,2 % contre 5,4 % précédemment, une révision qu’elle attribue à l’augmentation des droits de douane sur les échanges commerciaux, susceptible de freiner l’élan économique.
En dépit de cette légère révision à la baisse des prévisions de croissance, le MPC anticipe que l’inflation globale se maintiendra en deçà du point médian de la fourchette cible (5 % ± 2,5 %) à court terme. Cette situation confère à la CBK une latitude stratégique pour d’éventuels assouplissements ultérieurs de sa politique monétaire, sans mettre en péril la stabilité macroéconomique durement acquise.
Dans son communiqué, l’institution monétaire a affirmé qu’elle observerait attentivement l’incidence de sa décision, ainsi que l’évolution des conditions économiques nationales et internationales. La Banque Centrale se déclare prête à intervenir à nouveau si les circonstances l’exigent, adoptant une posture proactive et adaptable face aux fluctuations économiques. Cette nouvelle décote du taux directeur représente un jalon important dans la stratégie de la CBK, œuvrant à concilier la relance économique et le maintien de la stabilité financière au Kenya.
