Inflation sous-jacente : comprendre l’indicateur qui éclaire vraiment la hausse des prix
Inflation sous-jacente : comprendre l’indicateur qui éclaire vraiment la hausse des prix
Lorsque les prix augmentent, le terme « inflation » revient systématiquement dans l’actualité économique. Pourtant, un autre concept, plus discret mais tout aussi déterminant, mérite l’attention du grand public : l’inflation sous-jacente. Moins connue, elle joue pourtant un rôle central dans l’analyse économique et les décisions des banques centrales.
L’inflation sous-jacente désigne l’évolution des prix en excluant certains produits jugés trop volatils, principalement les produits alimentaires frais et l’énergie. Contrairement à l’inflation dite « globale », qui prend en compte l’ensemble des biens et services consommés par les ménages, l’inflation sous-jacente cherche à capter la tendance de fond de la hausse des prix.
En pratique, cette distinction est essentielle. Les prix des carburants ou des denrées alimentaires peuvent fortement varier d’un mois à l’autre en raison de facteurs extérieurs comme les conditions climatiques, les tensions géopolitiques ou les fluctuations des marchés internationaux. Ces variations, parfois brutales mais souvent temporaires, peuvent donner une image déformée de la dynamique réelle des prix. L’inflation sous-jacente permet ainsi de faire la part des choses entre les chocs ponctuels et l’évolution durable du coût de la vie.
Pour les économistes et les autorités monétaires, cet indicateur est un outil de référence. En observant l’inflation sous-jacente, les décideurs peuvent mieux évaluer si la hausse des prix est passagère ou si elle s’installe dans la durée. C’est sur cette base que les banques centrales ajustent leur politique monétaire, notamment les taux d’intérêt, afin de maîtriser l’inflation sans freiner excessivement la croissance économique.
Pour les ménages, l’inflation sous-jacente offre également un éclairage utile. Elle reflète plus fidèlement l’évolution des prix des biens et services du quotidien tels que le logement, les transports, l’éducation ou encore certains services. Autrement dit, elle permet de mieux comprendre ce qui pèse réellement et durablement sur le pouvoir d’achat, au-delà des fluctuations temporaires des prix à la pompe ou sur les marchés alimentaires.
Il convient toutefois de rappeler que l’inflation sous-jacente n’efface pas la réalité vécue par les consommateurs. Lorsque les prix de l’énergie ou des produits alimentaires augmentent fortement, l’impact sur le budget des ménages est immédiat et tangible. Mais pour analyser la dynamique économique à moyen et long terme, les experts privilégient cet indicateur plus stable, jugé plus pertinent pour anticiper l’évolution future des prix.
Dans un contexte économique mondial marqué par des incertitudes persistantes, mieux comprendre l’inflation sous-jacente permet au citoyen de décrypter les annonces économiques et d’appréhender les décisions des autorités monétaires avec davantage de recul. Derrière ce terme technique se cache en réalité un outil clé pour lire l’économie au-delà des chiffres spectaculaires et mieux saisir les tendances profondes qui influencent le coût de la vie.
Hervé Ganhouégnon
