UMOA-Titres Hebdo : Plus de 288 milliards FCFA levés du 7 au 11 avril 2025
La semaine du 7 au 11 avril 2025 a confirmé la vitalité du marché des titres publics de l’Union économique et monétaire Ouest Africaine (UEMOA), géré avec efficacité par l’Agence UMOA-Titres. Les États membres ont démontré une fois de plus leur capacité à mobiliser des ressources substantielles sur le marché régional pour soutenir leurs ambitieuses politiques de développement. Sur la période, un montant total de 288,42 milliards de FCFA a été levé, dépassant légèrement l’objectif initialement fixé à 285 milliards FCFA.
L’appétit des investisseurs pour les titres émis par les États de l’UEMOA est resté solide. En effet, les soumissions ont atteint un volume impressionnant de 411 milliards FCFA, se traduisant par un taux de couverture moyen de 178%. Le taux d’absorption, quant à lui, s’est établi à un niveau satisfaisant de 72,72%, témoignant de l’adéquation entre l’offre des émetteurs et la demande du marché.
La Côte d’Ivoire en tête des émissions
La Côte d’Ivoire a été le principal acteur de cette semaine d’émissions. Le 8 avril 2025, le pays a réussi à lever près de 154 milliards FCFA sur un montant sollicité de 140 milliards FCFA. L’engouement des investisseurs s’est manifesté par des soumissions atteignant 223,11 milliards FCFA. L’opération a porté sur des Bons du Trésor à 364 jours, offrant un rendement de 7,97 %, et des Obligations du Trésor avec des maturités de 3 ans (6,84 %), 5 ans (7,62 %) et 7 ans (6,79 %). Ces taux reflètent la confiance du marché dans la signature ivoirienne et sa stratégie de financement diversifiée.
Le Burkina Faso dépasse son objectif
Également le 8 avril, le Burkina Faso a démontré sa capacité à mobiliser des fonds, en levant 40,35 milliards FCFA, légèrement au-dessus de son objectif de 40 milliards FCFA. Les investisseurs ont répondu favorablement à l’offre de Bons et Obligations Assimilables du Trésor, avec des rendements moyens de 9,54 % pour les titres à 364 jours, 9,38 % pour ceux à 3 ans, 7,23 % pour les 5 ans et 7,70 % pour les 7 ans. Ces rendements, plus élevés que ceux proposés par la Côte d’Ivoire, peuvent s’expliquer par une perception de risque pays différente.
Opération contrastée pour le Niger
Le Niger a connu une opération plus mitigée le 10 avril 2025. Le pays n’a réussi à lever que 37,28 milliards FCFA sur les 50 milliards visés. Les rendements moyens pondérés se sont établis à 10,28 % pour les titres à 1 an, 8,67 % pour ceux à 3 ans et 7,74 % pour les 5 ans. En parallèle, le Niger a mené une opération de rachat de titres anciens, accompagnée d’une nouvelle émission d’Obligations Assimilables du Trésor (OAT) pour un montant de 34,79 milliards FCFA. Cette stratégie pourrait viser à optimiser le profil de la dette du pays.
Succès pour le Togo
Le Togo a clôturé la semaine d’émissions sur une note positive. Le 11 avril 2025, le pays a accepté 22 milliards FCFA, dépassant largement son objectif initial de 20 milliards FCFA. L’offre globale des investisseurs a atteint 71,5 milliards FCFA, témoignant d’un fort intérêt pour les titres togolais. Les rendements moyens pondérés se sont établis à 6,68 % pour les Bons à 182 jours et à 7,33 % pour ceux à 364 jours, signalant une confiance des investisseurs dans la gestion macroéconomique du pays.
Perspectives pour la semaine à venir
Pour la semaine débutant le 14 avril 2025, le Mali est le seul État à avoir annoncé une opération d’émission. Le pays prévoit de lever 60 milliards FCFA le 16 avril. Cette émission sera scrutée de près par les acteurs du marché, qui évoluent dans un contexte où la prudence et la recherche de rendements attractifs restent des facteurs clés dans leurs décisions d’investissement.
